近日,山金国际黄金股份有限公司(以下简称“山金国际”)通过全景网“投资者关系互动平台”举办2025年度网上业绩说明会,公司管理层就战略规划、项目进展、成本控制及H股发行等投资者关注的问题进行了详细解答。本次业绩说明会采用网络远程方式。
根据公司披露的生产经营计划,2026年公司黄金产量目标为7~8吨,其他金属产量不低于2025年水平。公司同时表示,将通过精益运营的管理手段,力争保持2026年度的综合成本整体相对稳定。
备受关注的海外项目方面,纳米比亚Osino项目预计于2027年上半年投产,达产后预计将带来每年5吨的黄金产能。该项目采用露天开采方式,原矿品位为1.07克/吨,选矿回收率不低于90%,预计完全成本在1100美元/盎司至1200美元/盎司之间。目前,Osino公司选厂正在进行设备混凝土浇筑和机电设备安装前期准备工作,公司将结合选厂建设进度,统筹规划后续剥采时序。
在国内资源增储方面,公司实施了青海大柴旦青龙沟金矿深部3300米以下坑探工程,主要目的是扩大深部矿体控制规模、明晰资源赋存状况,为公司增储上产提供支撑。
关于投资者普遍关注的并购战略,公司明确表示坚持“增储并购”双轮驱动。一方面加大勘探投资,加快已有矿山探矿权转采矿权进度;另一方面积极实施国内外并购。针对与山东黄金的定位区分,公司回应称,国内资源并购方面,公司现有矿山周边的资源以公司为主来并购,山东黄金周边的资源以山东黄金为主来并购;国外资源并购方面,则根据公司和山东黄金各自的特点来推进。
在资本市场方面,公司港股上市工作正在正常推进中,尚需取得中国证监会、香港联交所等监管机构的批准、核准或备案。本次拟发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的15%(含绿鞋)。发行价格将在充分考虑公司现有股东利益、投资者接受能力、境内外资本市场及发行风险等情况下,通过市场认购情况、路演和簿记结果,采用市场化定价方式协商确定。
股东回报方面,公司近三年连年实现高比例现金分红:2023年现金分红7.77亿元,股利支付率54.59%;2024年派发现金分红10.14亿元,股利支付率46.64%;2025年拟派发现金分红13.32亿元,股利支付率44.82%,三年累计现金分红将达31.23亿元。
对于未来黄金价格走势,公司认为未来三到五年,黄金价格将呈现“中枢上移、震荡上行”的核心趋势。逆全球化加剧、全球债务扩张推动黄金货币属性回归,央行购金热潮延续,机构将黄金纳入战略配置,居民端避险与保值需求增长,法币信用弱化与避险需求增长将为金价中枢上行提供坚实支撑。
此外,公司还就销售策略、股份回购等进行了说明。2025年第四季度矿产金销售减少是由于公司销售策略调整;回购股份的实施期限为自公司股东会审议通过回购方案之日起12个月内,后续公司会根据市场情况在合规前提下继续实施回购。